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“基金小鎮”大戰前海深港基金小鎮受矚目
記者 盧麗濤
資訊來源:第一财经日报發佈日期:2016-10-14 15:35:00

正在如火如荼進行的深圳雙創周讓深圳再次成為矚目焦點。除了庫克、馬雲、馬化騰等商業大佬,事實上很多參展的創業企業更期望獲得資本和媒體的關注。
  

就像矽谷的發展少不了沙丘路(Sand Hill Road)上風投資本的支撐一樣,深圳似乎也在等待一個像矽谷沙丘路一樣的基金業聚集區的出現。
  

就在雙創周開幕的前一天,10月11日,深圳前海金融控股有限公司(下稱前海金控)與深圳市捷運集團有限公司正式簽署戰略合作協定,雙方將打造前海深港基金小鎮,還將成立前海深港基金小鎮發展有限公司,為入駐基金公司提供管家式服務。
  

基金小鎮的概念在國內正在興起,已經有一些區域率先把此概念引入國內並進行嘗試,比如杭州玉皇山南、嘉興南湖、成都天府基金小鎮,都在嘗試打造區域性基金小鎮。基金業作為輕資產、輕人力、財富高度密集,並對產業發展起到引領和支撐作用的產業,自然是地方政府眼中的香餑餑,但是基金小鎮如何能够服務於投資機構,而非僅僅為了享受稅收、財政支持而注册於此,同時也要避免出現天津私募風波式的監管漏洞,值得各地政府在實踐中摸索。

前海金控董事長李强在接受記者獨家專訪時說,前海的基金小鎮是順應市場發展的需要,不是純粹打造一個物理意義上的小鎮。地方政府不應該硬生生地用激進的手段,用套利的管道來推動產業發展,如果前海沒有基金產業基礎的話,我們不會做這件事。
  

如何為基金業帶來實在利好
  

現時中國的融資模式中,銀行仍占主流,同時還存在融資難、融資貴、投資難的結構扭曲問題。相比之下,海外具有更多元的資本市場對企業輸血,尤其創投資本。
  

一直想打造中國矽谷的深圳,或許也需要一個中國版沙丘路的出現。中國證券投資基金業協會(下稱中基協)內部資料顯示,深圳的私募機构與從業人員數量居全國第二,僅次於上海。截至2016年10月,上海有備案私募機构3972家,深圳有3947家,北京有3510家。
  

前海深港基金小鎮應運而生。從物理空間上看,前海深港基金小鎮是國內第一個位於自貿區內的基金小鎮,建於前海覈心片區,占地面積9.5萬平方米,建築面積近8.5萬平方米,由29棟低密度的企業墅(前海容積率最低的區域)組成,還包括基金路演大廳、投資人俱樂部等,明年底可入駐辦公。
  

前海作為連接深港的現代服務業合作區,吸引了大量投資機構在此注册。資料顯示,金融和類金融機構是前海注册類型最多的機构。截至9月23日,在前海蛇口自貿區注册的含基金管理的企業共4968家,其中在前海注册的4950家,含資產管理的企業共5977家。
 

前海產業優惠目錄裏的產業可以享受15%的稅收優惠,但是金融業並不在內。同時,有投資機構對《第一財經日報》表示,2015年深圳取消了合夥制股權投資基金稅收優惠政策後,LP取得的股權投資收益需統一按5%~35%的五級超額累進稅率計征個稅,稅收負擔普遍新增。這就導致很多基金公司在發產品時選擇曲線救國,很多深圳的基金公司會選擇到浙江嘉興或者江西萍鄉注册,還有公司選擇新疆等地,理由是可以獲得一定程度的稅收返還和財政支持的優惠。
 

所以,基金小鎮能否為基金業帶來一些實實在在的利好,也是業內普遍關心的問題。
 

李强對本報記者表示,依託於香港財富管理中心的優勢,前海也正在打造財富管理中心,基金小鎮是前海財富管理的濃縮精華版。前海將打造幾只母基金(百億規模)對產業配合,同時,深圳市和前海管理局都會研究出臺對於基金產業的扶持政策。
 

除此之外,最重要的是配套服務。承接配套服務的就是前海金控和深圳捷運合資成立的前海深港基金小鎮發展有限公司。基金小鎮裏為入駐公司設立了會議室、路演中心、投資者俱樂部,還會給每個基金公司配備一名管家在工商登記、以及基金注册等方面進行個性化服務。另外,海外專業的服務機構會進駐到基金小鎮。
 

李强表示,前海基金小鎮和其他地方的基金小鎮要形成一個戰略聯盟,也會和一些地方的創新創業中心合作。另外,前海金控還會專門聽取創投、PE(私募股權投資)、對沖基金,以及證券投資基金等的需求,在此基礎上進行個性化服務。
 

國內建設格林尼治小鎮風盛行
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盤點和梳理全球的基金小鎮,大概有兩種類型:一類依託於財富管理發展;一類依託於科技發展。
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格林尼治是美國康涅狄格州的一個面積只有174平方公里的小鎮,現時集中了500多家對沖基金,其中單單橋水(Bridge Water)一家公司就掌管著1500億美元的規模。格林尼治依託的是財富管理中心紐約曼哈頓,它距離曼哈頓約50公里,擁有較低的稅收優惠,吸引了大量華爾街精英前來定居。
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另一個依託於科技發展的基金小鎮就是知名的美國矽谷內的創投一條街沙丘路,距離斯坦福大學只一街之隔,全長6.1公里。
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上世紀八九十年代是美國著名的科技爆發期,沙丘路逐步成為創投設立辦公室的首選之地,到如今已彙聚美國60%的創投機构,成為矽谷發展引擎。蘋果、微軟、亞馬遜等雄霸全球的企業,在創業初期都接受過來自沙丘路的創投資金。
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而世界基金中心盧森堡,面積比深圳大一點,人口卻僅有50萬,是全球排在美國之後的第二大基金中心。盧森堡之所以成為世界基金中心,首先是其具備稅收優勢,享受收入和資本所得免稅優惠,盧森堡還與世界各主要經濟體簽署了多項避免雙重徵稅協定。此外,盧森堡實行彈性監管,在當地注册的基金可在歐盟各國和全球各地銷售;同時服務完善。
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前海金控基金集羣事業部總經理楊博對記者表示,前海基金小鎮請專業人士講解了國外基金小鎮的先進經驗,也推出一些國際特色服務,比如將為入駐公司提供專屬離岸注册服務,年內爭取與盧森堡簽訂境內外基金業務的互聯互通戰略合作,為境內基金公司在境外發行基金產品提供快捷通道。

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近年來,以美國格林尼治對沖基金小鎮為範本的基金小鎮在中國頻頻出現。除了文章開頭提到的數家,還有北京基金小鎮、鄞州四明金融小鎮、慈城基金小鎮,等等。縱觀這些基金小鎮,對基金業吸引較大的還是當地政府給予的財政以及稅收政策支持。比如,杭州玉皇山給予前三年全額返還、後兩年返還一半給當地財政的稅收政策支持,提供人才購房補貼、辦公用房補貼、高級人才落戶政策等。
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嘉興南湖基金小鎮是目前國內基金小鎮裏入駐機构數量最多的,到5月底,入駐企業達到1784家。政府開出的優惠政策是,六年內可以享受地方財政營業稅、企業所得稅、個人所得稅70%的發展獎勵。
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但一比特PE機构合夥人對表示,國內一些基金注册集聚地和深港相比,金融人才匱乏,金融業相對落後,很多機构注册是看中了一些優惠,更多是注册型經濟。
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他分析說,如果前海基金小鎮能够針對私募基金合理設定稅收優惠,對基金入駐的吸引會很大。同時他也建議,因私募基金份額缺乏流動性,投資對象也缺乏流動性,如果可以依託前海基金小鎮的平臺,建立一個PE的次級市場,能大大提高投資者的流動性,同時也能推動PE的資金募集,推動行業發展。
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風險可控需要探索
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前海除了已經聚集了大量基金公司外,還具有背靠香港財富管理中心的優勢,如何用好這個優勢,讓前海成為連接深圳這座科技之城和香港財富之城的焊點,對前海基金小鎮也是一個新的考驗。
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焊點論是李强首先提出的,他認為前海只是做深港的連接點還不够,還需要把雙方牢固地連接在一起。
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李强對記者表示,前海的使命之一是要服務於香港的人民幣市場建設。一方面境外需要配寘更多的人民幣資產,不同的市場、不同的規則,要通過前海把香港和內地焊接起來。另一方面,內地企業彙聚在前海的資金也能從前海走出去,進行全球並購,這既符合國家戰畧,也能更好履行前海作為中國金融業對外開放試驗示範視窗的使命。
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李强說:未來,基金小鎮將是一個針對基金業的更好的試驗田。
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此前,前海針對境外股權投資機構已經向國務院及一行三會爭取了一些政策,如外商投資股權投資企業(QFLP)試點,也在與中基協協商開展(外商獨資)私募股權投資業務試點,但是顯然人民幣實現自由跨境流動,還有很長的路要走。
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李强表示,人民幣的自由流動最終是風險可控下的流動,他說:什麼叫風險可控,是在量上還是機构准入上,怎麼把握其中的度,都需要前海進行大量的磨合和探索。
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早在2010年,天津濱海新區金融改革如火如荼,但因監管疏漏,使得很多公司以私募之名走非法集資的路子。2011年前後一些公司卷款跑路,投資人損失慘重,釀成涉及多個省份的風波與法律爭訟。
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這個產業帶來的收益大,但風險也很大。李强說,如果在沒有監管佈局、沒有產業支持的情况下盲目發展,很容易出問題。但出了問題又容易走極端,一出風險一把收死,對行業也是另一種打擊。
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在監管方面,李强表示,他們計畫與中基協構建私募資訊備案直通車,嚴格篩選入駐企業,其中一條就是近三年不得出現任何違法違規行為。
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